资讯

5大机构看后市: 估值底基本确立 短期反弹逻辑未变

字号+ 作者:admin 来源:未知 2018-11-25 20:22 我要评论( )

广发策略:估值底基本确立 建议关注高送转和5G A股估值水平处于历史底部区域,10月下旬以来政策密集出台,我们判断A股的估值底基本确立,今年驱动ERP上行的三大因素去杠杆、中美贸易摩擦和对一些长期问题的担忧减轻或边际钝化,估值底确立后,估值扩张力度能

  广发策略:估值底基本确立 建议关注高送转和5G

  A股估值水平处于历史底部区域,10月下旬以来政策密集出台,我们判断A股的估值底基本确立,今年驱动ERP上行的三大因素去杠杆、中美贸易摩擦和对一些长期问题的担忧减轻或边际钝化,估值底确立后,估值扩张力度能否抵消未来盈利下滑(2019年A股非金融企业盈利大概率负增长)是市场底形成的条件。

  短期的交易围绕中美贸易走向进行(见三种不同假设),解决交易层面政策出台触发的反弹后需要观察信用扩张的实质效果,即中期需要解决基本面的问题,建议配置1)经济增长加速下行周期,景气度逆周期的行业(农业、军工);2)政策逆周期对冲的行业(5G、电气设备)。主题投资建议关注高送转、5G等。

  海通策略:中美关系牵动A股神经 短期反弹逻辑未变

  最近两周美股继续下跌,纳斯达克指数、标普500、道琼斯指数分别跌6.3%、5.3%、6.5%,A股最近一周开始下跌,上证综指下跌3.7%,美股下跌未将A股拉下水,市场真正担心的还是11月底G20峰会中习特会是否能有进展,未来中美关系会如何演绎。

  核心结论:①美股下跌对A股的情绪影响已经明显减弱,美股估值盈利处于历史高位,A股估值处于历史底部,如果中期美股牛转熊,全球资产配置角度利于A股。②中美关系进展仍影响A股短期走势,市场缩量调整正是等待新信号,后续跟踪G20中美会谈、改革开放40周年庆祝活动以及改革措施推进情况。③政策偏暖推动的短期反弹逻辑未变,中期还需时间反复筑底。短期反弹期持有中小创类科技股和券商等,考虑中期反复筑底,重视高股息率股。

  招商策略:A股2019投资展望 有望“风牛”转“浪牛”

  我们认为A股明年上半年面临经济下行和流动性宽松的“下行式宽松”的局面,若年中社融增速大幅回升,经济有望企稳。政策“风”渐暖,2019年资本市场将迎来新时代,资金持续流出的局面将会逐渐扭转。在这样的环境下,上半年A股中小市值风格有望占优;若下半年社融增速回升,则A股整体都会有更好表现。预判全年走势呈现“N”字型震荡上行。年度指数关注创业板指。

  宏观经济形势和政策导向利好中小市值风格。根据历史经验和逻辑推理,经济下行企业盈利下行,基本面伐善可陈;政策确定性、空间确定性取代业绩确定性成为投资的重要理由,以TMT行业为代表的偏中小盘风格有望占优,同时预期政策放松的地产和基建也有望表现较好。如果社融增速大幅回升会终结这种风格,市场将会重新回到业绩驱动的逻辑,利好周期、消费等行业。

  国君策略:风险偏好修复 首推“制造业中的TMT”

  风险偏好弹性与基本面盈利支撑是主线,风险偏好修复首推“制造业中的TMT”。当前阶段股市所处的环境为:经济金融系统风险缓和较为明确,政策对冲力度加码预期升温,经济动能显著改善仍待观察,风险偏好修复进程反复。

  行业配置实质上重点依循三条主要逻辑:1)风险偏好修复;2)盈利下修风险低;3)系统性风险缓和,三条逻辑主线的力度与确定性是逐级递减的。随着反弹展开进程,重点需逐渐从追逐风险偏好弹性转向寻找基本基本面盈利支撑。在市场风险偏好继续修复条件下,制造业中的TMT受益交易结构良好、风险偏好提振最为明显,盈利下修预期已较充分体现。其次,稳增长压力下的投融资需求增强,盈利稳定且规模扩张下的金融板块也具有较高的确定性收益。周期板块受对冲政策效果影响确定性次之,消费投资机会仍需等待。综合来看,风险修复进程中配置顺序为成长(制造业中的TMT)>;金融>;周期>;消费。

  兴证策略:2019年关注税改、军工、智能汽车及长三角

  2019年是承前启后的一年,市场波动小于2018,机会多于2018,把握中国重构、全球重构提升风险偏好带来的机会。而中长期看,全球视角看,当前中国权益市场,却是难得的战略配置机遇期。主要配置方向,延续2018年《大创新时代》判断,未来2-3年,科技成长方向将是收益主要来源。改革、创新、开放”为主线,关注税改、军工、智能汽车以及长三角一体化等主题性机会。

  新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  责任编辑:王勇

----分隔线----魔都在线网----分隔线----投稿:975981118@qq.com 欢迎投稿
魔都在线,上海魔都在线,魔都在线网,上海快讯http://www.mh90.com

1.本站遵循行业规范,任何转载的稿件都会明确标注作者和来源;2.本站的原创文章,请转载时务必注明文章作者和来源,不尊重原创的行为我们将追究责任;3.作者投稿可能会经我们编辑修改或补充。

相关文章
  • 国电诚信:电力建设招标代理机构优秀品牌

    国电诚信:电力建设招标代理机构优秀品牌

    2018-11-23 09:57

  • 内蒙古存信 中国招标代理机构百强

    内蒙古存信 中国招标代理机构百强

    2018-11-21 18:13

  • 国家医保局:重点查处医疗机构套取医保基金等行为

    国家医保局:重点查处医疗机构套取医保基金等行为

    2018-11-21 10:58

  • 浙江成立首个由政校企联手打造的区块链技术研究机构

    浙江成立首个由政校企联手打造的区块链技术研究机构

    2018-11-21 10:47

网友点评